7月4日 11:28

滙豐:如何做到「有得震、又有得訓?」 對沖部署可留意恒指沽11699熊62728

市場憂慮對於兩日後(星期五)美國將公布對首批340億美元貨值的中國進口產品加徵關稅，不安情緒陸續湧現。港股昨在急跌近千點後，雖然低位反彈逾500點，不過大市走勢如過山車，相信不少投資者如果手上依然持有大量正股應該都會被嚇到「有得震、無得訓」。

昨日港交所(00388)行政總裁李小加回應指，現時國際市場狀況仍未明朗，貿易戰的威脅仍然存在，影響投資情緒，因此股市波動亦屬於正常反應，市場毋須大驚小怪，本港亦見慣世面。既然市場短期風險較大，即使投資者願意長線持有投資，亦不妨考慮為倉位買個「保險」，以防後市一旦步入漫長熊市跌浪。

為正股買保險，方法有很多，較簡單的可留意市場上的熊證選擇，可因應閣下欲付上的「保費」去選擇不同收回水平。可參考恒指熊證62728，收回價 29,088 點， 2018年11月到期 ，實際槓桿 24.5 倍。另一種產品為認沽證，選擇時則宜以年期較長及相對貼價為佳，以便保持認沽證的敏感度，在跌市時能較好發揮到「保險」作用。可參考恒指認沽證11699，行使價 27,868 點， 2018年11月到期 ，實際槓桿 9.6 倍。

其他滙豐輪證焦點:

恒指認購證(21403)，行使價 29588 點， 2018年12月到期 ，實際槓桿 10.3 倍。
恒指牛證(60409)，行使價 27698 點， 收回價 27898 點， 2019年12月到期 ，實際槓桿 50.7 倍。

國指認購證(19478)，行使價 12458 點， 2019年1月到期 ，實際槓桿 10.7 倍。
國指認沽證(20360)，行使價 10688 點， 2018年12月到期 ，實際槓桿 7.7 倍。
國指牛證(69313)，行使價 10238 點， 收回價 10338 點， 2019年9月到期 ，實際槓桿 23.5 倍。
國指熊證(61476)，行使價 11688 點， 收回價 11588 點， 2018年11月到期 ，實際槓桿 10.5 倍。

更新日期及時間: 2018年07月04日上午10:15

本文件由香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款),僅供參考之用。

此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品

本產品並無抵押品, 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

本文件由香港上海滙豐銀行有限公司(本行)發行,僅供參考,並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險,並詳閱上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。

此檔之作者滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監陳恩因為金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。