2月12日 11:52

摩通:港股反彈受制三萬關 騰訊領升大市 恒指牛64621 / 騰訊購19169

經歷年初的升市後，踏入2月環球股市表現相當波動，上周經歷了兩年內最大的衝擊。美國道瓊斯工業平均指數在短短7個交易日內，由26616點歷史高位，一度急挫逾2800點。反映市場恐慌情緒的VIX指數，亦由年初15%左右低位，攀升至逾37%高位，創2015年8月以來新高。美股拋售效應蔓延至環球股市，中港股市亦出現較大調整。港股方面，恒指上周累跌逾三千點，失守50天線及自去年12月以來的上升軌，周五跟隨美股進一步失守三萬點關口。對於導致今次股市「閃崩」，市場的解讀方式不一，主要包括：1）美國非農就業及時薪超預期，市場擔憂美國聯儲局加快加息步伐；2）債息上升過急，令資金從債市流出；3）市場波動性急升，引發「趨勢追蹤策略的沽盤」湧現；4）美股早前嚴重超買，出現技術調整。偏樂觀的分析師則指出，美國的經濟形勢及企業盈利增長向好，而股市的走勢卻呈現背馳，市場或將持續波動一段時間，但或吸引更多機構投資者趁低入市。資金積極流入好倉部署反彈，上週累計有近5.8億港元流入恒指認購證及牛證；同期累計有近6.5億港元流出恒指認沽證及熊證。如看好恒指，可留意恒指牛(64621)，收回價29100點，實際槓桿約50.9倍；如看淡可留意恒指熊(68669)，收回價32023點，實際槓桿約11.0倍。如看好恒指，亦可留意恒指購(20767)，行使價31800點，到期日2018年7月，實際槓桿約10.8倍；如看淡可留意恒指沽(19375)，行使價28500點，到期日2018年6月，實際槓桿約8.3倍。

南下資金在大市急跌之時大筆湧入港股「抄底」，週一及週二累計淨流入金額逾200億元人民幣。惟臨近春節假期，南下資金流入港股速度放緩，週三於今年以來首次走資，滬及深港通分別錄3.7億及4.9億港元淨流出。港股於2月16日至19日休市，港股通則率先於13日暫停交易，少了南下資金支持，港股短期反彈動力或減弱。匯豐（0005）為南下資金主要買入對象，連續7日累計錄至少127億港元淨買入。匯豐隨大市回落至50天線約81元之下，現於80元水平靠穩。上週累計有逾4100萬港元流入滙豐認購證。如看好滙豐，可留意滙豐購(20072)，行使價84.84元，到期日2018年6月，實際槓桿約12.3倍；如看淡可留意滙豐沽(20830)，行使價76.76元，到期日2018年7月，實際槓桿約7.6倍。

騰訊(00700)上周出現較大調整，失守50天線及自去年7月形成的上升軌。騰訊今晨反彈領升大市，重返上升軌之上。資金積極部署騰訊好倉，上週累計有近4.5億港元流入騰訊認購證。如看好騰訊，可留意騰訊購(19169)，行使價486.28元，到期日2018年5月，實際槓桿約8.0倍；如看淡可留意騰訊沽(19168)，行使價383.83元，到期日2018年6月，實際槓桿約6.4倍。

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