11月17日 10:53

高盛:恒指再創近十年新高 留意牛61348/61038熊60826/60831沽17587

大市走勢：昨日美國眾議院通過其版本的稅改法案，美股三大指數皆見上揚，當中納指更創收市新高。而恒指今早升勢持續，今早一度升至29342點，繼本周二再創近十年新高。現時則見回落報29227點，升208點。

資金流向：觀察昨日恒指牛熊證資金流向，可見資金傾向部署熊證，錄得超過2400萬元流入，當中資金集中在29300點至29399點收回區域的產品，錄得相對於287張的對沖張數的資金流入。昨日恒指牛證則錄得約2900萬元流出，然而28800點至28899點收回區域的產品則見資金流入，錄得相對於62張的對沖張數的資金流入。另一方面，昨日恒指認沽證錄得超過160萬元流入。

輪證選擇：基於恒指今早再創近十年新高，觸及一批貼價熊證被收回，投資者如計劃以牛熊證作部署，宜重新審視現時市場上的產品。

牛證方面，現時最貼價的一批產品收回價為29150點附近，與恒指現時不足100點差距。投資者或可轉而留意今日新上市，收回價為28850點的恒指牛61348，與恒指現時有約400點差距。以及另一隻收回價稍遠的恒指牛61038，皆為相同收回價牛證之中槓桿最高的選擇。
恒指牛61348，收回價28850點，行使價28750點，換股比率10000，槓桿比率68.0倍
恒指牛61038，收回價28750點，行使價28650點，換股比率10000，槓桿比率57.3倍
熊證方面，現時最貼價的一批產品收回價為29350點附近，與恒指現時有差距不足150點，屬進取的產品。投資者或可轉而留意收回價稍遠，29450點至29550點的產品，與恒指現時有約250點至350點差距。投資者可留意當中的恒指熊60826及恒指熊60831，皆為相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。
恒指熊60826，收回價29450點，行使價29550點，換股比率10000，槓桿比率91.4倍
恒指熊60831，收回價29550點，行使價29650點，換股比率10000，槓桿比率68.0倍
投資者亦可考慮以沒設收回機制的認沽證作看淡部署，當中可留意行使價為28668點，年期約4個月的恒指沽17587，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。
恒指沽17587，行使價28668點，2018年03月28日到期，實際槓桿13.1倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛恒指牛熊證及認股證條款：
恒指 牛 (61348) / 收回價 28850點 / 行使價 28750點 / 槓桿比率68.0倍
恒指 牛 (61038) / 收回價 28750點 / 行使價 28650點 / 槓桿比率57.3倍
恒指 熊 (60826) / 收回價 29450點 / 行使價 29550點 / 槓桿比率91.4倍
恒指 熊 (60831) / 收回價 29550點 / 行使價 29650點 / 槓桿比率68.0倍
恒指 沽 (17587) / 行使價 28668點 / 到期日 2018年03月28日 / 實際槓桿13.1倍

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