9月1日 08:50

高盛:港股首八個月實現八連升 留意恒指牛64729/64548 恒指熊68224/62137

指數走勢：恒指昨日回落，收市報27970點，跌124點，全日在27850點至28000點間上落。恒指8月份持續受藍籌股業績及外圍局勢影響，上落波幅達至1264點。8月累計則升約2.2%，今年首八個月實現八連升。

資金流向 ：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見市場持續關注較貼價的牛證，惟與恒指水平普遍仍有逾300點距離。以本周三為例，當日牛證資金集中在收回價27400點至27499點區域的產品，錄得相對於近160張的指數對沖張數的資金流入。熊證方面，則見資金較集中在收回價28200點至28599點區域的產品。

輪證選擇：近日恒指表現反覆，投資者在選擇牛熊證作部署時，宜避免選擇過於貼價的產品，從而減低被收回的風險。
牛證方面，投資者可留意收回價在27550點至27600點之間的牛證，與恒指昨日收市價有約350點至400點差距。
熊證方面，投資者可留意近日受市場關注，收回價在28200點至28350點間的產品，與恒指昨日收市價有約250點至400點差距。

恒指 牛 (64729) / 收回價 27600點 / 行使價 27450點 (今日新上市牛證)
恒指 牛 (64548) / 收回價 27567點 / 行使價 27467點 / 槓桿比率69.9倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (68224) / 收回價 28200點 / 行使價 28300點 / 槓桿比率73.6倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)
恒指 熊 (62137) / 收回價 28350點 / 行使價 28450點 / 槓桿比率50.9倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)

騰訊逆市上升 8月表現跑贏大市 留意熱門條款購29177高槓桿沽25448
正股表現及消息：騰訊(00700)昨日維持升勢，全日表現向好，收市報329元，升0.73%。騰訊於8月中公布中期業績勝預期，股價受業績帶動持續高企，更創歷史新高見341元。而騰訊8月份表現亦跑贏大市，8月份累計升超過5.1%。近日中鐵總向當中內地企業包括騰訊發出參與鐵路總公司混改的邀請。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見騰訊獲資金追捧，上周四至本周二的4個交易日合共超過9200萬元資金流入其認購證，為該時期最多資金流入的個股相關資產。然而在本周三騰訊升超過2%，投資者或趁機沽出好倉獲利，當日錄得超過3300萬元流出騰訊認購證。

輪證選擇：投資者如看好騰訊走勢及計劃以面值較低的認購證作部署，可留意價外幅度10%以內，年期約5個月的騰訊購(29177)，行使價358.20元，2018年02月20日到期，實際槓桿7.0倍，其面值現時低於0.25元，每1格上落價位為0.001元，即代表可付出較低的買賣成本。上述產品為現時市場上所有行使價330元至360元之間，換股比率100兌1的騰訊認購證之中槓桿最高的選擇。

相反，投資者如看淡騰訊從高位回落，可留意約10%價外幅度，年期約4個月的騰訊沽(25448)，行使價293.00元，2018年01月26日到期，實際槓桿7.3倍，為現時市場上少數行使價在290元至300元之間的騰訊認沽證之中槓桿較高的選擇。

四大內銀股業績理想 留意高槓桿建行購29112、低街貨工行購28855、貼價中行購29028
業績揭盅：本周三收市後四大內銀股公布中期業績，上盈均皆突破千億元人民幣，表現皆勝市場預期。當中中行(00939)、建行(00939)及工行(01398)上半年盈利分別按年升11.45%、3.69%及1.84%。近日有券商預料市場將對上述3隻內銀股有正面回應。

輪證選擇：投資者如看好建行，可留意較貼價的建行購(23108)，行使價7.29元，2018年01月26日到期，實際槓桿10.7倍。投資者亦可留意另一隻較高行使價，較長年期的建行購(29112)，行使價7.69元，2018年02月23日到期，實際槓桿10.2倍。上述2隻產品皆為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量最低的選擇。

投資者如看好工行，可留意較貼價的工行購(28855)，行使價6.18元，2018年02月09日到期，實際槓桿9.8倍。投資者亦可留意另一隻較高行使價，實際槓桿超過10倍的工行購(29783)，行使價6.41元，2018年02月21日到期，實際槓桿10.1倍。上述2隻產品皆為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量偏低的選擇。

投資者如看好中行，可留意較貼價的中行購(29028)，行使價4.35元，2018年02月28日到期，實際槓桿9.5倍。投資者亦可留意另一隻較高行使價，較長年期的中行購(17003)，行使價4.69元，2018年05月28日到期，實際槓桿8.6倍。上述2隻產品皆為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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