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2月12日 11:52

摩通:港股反彈受制三萬關 騰訊領升大市 恒指牛64621 / 騰訊購19169

經歷年初的升市後,踏入2月環球股市表現相當波動,上周經歷了兩年內最大的衝擊。美國道瓊斯工業平均指數在短短7個交易日內,由26616點歷史高位,一度急挫逾2800點。反映市場恐慌情緒的VIX指數,亦由年初15%左右低位,攀升至逾37%高位,創2015年8月以來新高。美股拋售效應蔓延至環球股市,中港股市亦出現較大調整。港股方面,恒指上周累跌逾三千點,失守50天線及自去年12月以來的上升軌,周五跟隨美股進一步失守三萬點關口。對於導致今次股市「閃崩」,市場的解讀方式不一,主要包括:1)美國非農就業及時薪超預期,市場擔憂美國聯儲局加快加息步伐;2)債息上升過急,令資金從債市流出;3)市場波動性急升,引發「趨勢追蹤策略的沽盤」湧現;4)美股早前嚴重超買,出現技術調整。偏樂觀的分析師則指出,美國的經濟形勢及企業盈利增長向好,而股市的走勢卻呈現背馳,市場或將持續波動一段時間,但或吸引更多機構投資者趁低入市。資金積極流入好倉部署反彈,上週累計有近5.8億港元流入恒指認購證及牛證;同期累計有近6.5億港元流出恒指認沽證及熊證。如看好恒指,可留意恒指牛(64621),收回價29100點,實際槓桿約50.9倍;如看淡可留意恒指熊(68669),收回價32023點,實際槓桿約11.0倍。如看好恒指,亦可留意恒指購(20767),行使價31800點,到期日2018年7月,實際槓桿約10.8倍;如看淡可留意恒指沽(19375),行使價28500點,到期日2018年6月,實際槓桿約8.3倍。

南下資金在大市急跌之時大筆湧入港股「抄底」,週一及週二累計淨流入金額逾200億元人民幣。惟臨近春節假期,南下資金流入港股速度放緩,週三於今年以來首次走資,滬及深港通分別錄3.7億及4.9億港元淨流出。港股於2月16日至19日休市,港股通則率先於13日暫停交易,少了南下資金支持,港股短期反彈動力或減弱。匯豐(0005)為南下資金主要買入對象,連續7日累計錄至少127億港元淨買入。匯豐隨大市回落至50天線約81元之下,現於80元水平靠穩。上週累計有逾4100萬港元流入滙豐認購證。如看好滙豐,可留意滙豐購(20072),行使價84.84元,到期日2018年6月,實際槓桿約12.3倍;如看淡可留意滙豐沽(20830),行使價76.76元,到期日2018年7月,實際槓桿約7.6倍。

騰訊(00700)上周出現較大調整,失守50天線及自去年7月形成的上升軌。騰訊今晨反彈領升大市,重返上升軌之上。資金積極部署騰訊好倉,上週累計有近4.5億港元流入騰訊認購證。如看好騰訊,可留意騰訊購(19169),行使價486.28元,到期日2018年5月,實際槓桿約8.0倍;如看淡可留意騰訊沽(19168),行使價383.83元,到期日2018年6月,實際槓桿約6.4倍。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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