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9月11日 10:55

高盛:恒指結束6日連跌反彈逾百點 留意高槓桿牛64147熊65079熊65139沽16649

指數走勢:恒指上周五反彈,全日表現向好,在27600點至27700點附近上落,收市報27668點,升146點,結束連續6日跌市。

資金流向 :觀察上周五即市資金流向,可見有資金流入恒指相關淡倉產品作部署,當中包括恒指認沽證,以及較貼價,收回價接近28000點的熊證。

輪證選擇:觀察現時市場上的恒指牛熊證,可見最貼價的牛證收回價為27400點附近,而最貼價的熊證收回價為27900點附近。

牛證方面,27400點收回水平的牛證街貨量較多。投資者如計劃以牛證作部署,或可轉而留意收回價低一點,27300點至27350點的產品,與恒指上周五收市價有約300點至350點差距。

熊證方面,投資者或須留意現時最貼價的熊證與恒指上周五收市價差距約250點,屬較進取的選擇。投資者亦可留意收回風險相對較低的熊證,例如收回價處於27950點至28100點之間的產品。

另一方面,投資者如看淡,亦可考慮以沒設收回機制的認沽證作部署,從而避免收回風險。
恒指 牛 (64147) / 收回價 27344點 / 行使價 27244點 / 槓桿比率74.8倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (65079) / 收回價 27950點 / 行使價 28050點 / 槓桿比率72.8倍 (市場上恒指熊證之中槓桿首三高)
恒指 熊 (65139) / 收回價 28100點 / 行使價 28200點 / 槓桿比率49.1倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)
恒指 沽 (16649) / 行使價 26200點 / 到期日 2017年12月28日 / 實際槓桿14.5倍
恒指 沽 (24932) / 行使價 26500點 / 到期日 2018年01月30日 / 實際槓桿12.4倍

騰訊企穩320元水平 資金持續部署好倉 留意低面值高槓桿購11847,牛65402,沽25448
正股表現:騰訊(00700)上周五跟隨大市高開,早上升至全日最高位見324元,及後升幅逐漸收窄,收市報321.8元,升0.37%。騰訊上周表現與恒指相若,其股價於320元至327元間上落,累計跌約1.1%。

資金流向:觀察近日港股通(滬)資金流向,可見騰訊獲北水資金追捧,當中在上周三及四分別錄得1.52億及3.72億元資金淨買入其股份,皆為當日最多資金淨買入的股份。進一步觀察個股認股證資金流向,亦見資金傾向流入騰訊認購證,截至上周四的5個交易日,合共有近3800萬元資金流入,為該時期最多資金流入的個股相關資產。另一方面,騰訊牛證近日亦見資金流入,上周一至四合共有約1270萬元資金流入。

輪證選擇:投資者如看好及計劃以較低面值的認購證作部署,可留意換股比率100兌1,價外程度10%內的騰訊購(11847),行使價349.08元,2018年02月05日到期,實際槓桿7.5倍,為行使價330元至360元的100兌1認購證之中,撇除街貨量偏高及差價較闊的產品後,槓桿最高的選擇。

投資者如強烈看好騰訊並計劃捕捉短期升幅,則可留意另一隻換股比率10兌1,年期不足3個月的騰訊購(23759),行使價350.20元,2017年11月27日到期,實際槓桿10.9倍,為類近條款的3隻產品之中槓桿最高的選擇。

投資者如計劃以騰訊牛證作看好部署,可留意騰訊牛(65402),收回價300.00元,行使價298.00元,換股比率100,槓桿比率12.4倍。

相反,投資者如看淡,可留意價外程度10%內,年期約4個月的騰訊沽(25448),行使價293.00元,2018年01月26日到期,實際槓桿7.7倍,為市場上少數行使價在295元附近的產品選擇。

友邦上周表現跑輸大市 追落後留意熱門條款高槓桿購26658、高槓桿低街貨購17192
正股表現及消息:友邦(01299)上周五跟隨大市高開後隨即回落,及後在收市前逐漸回穩,最終收市報58.8元,無升跌。友邦近日表現向下,上周累計跌約2.9%,恒指同期則跌約1%,跌幅超過大市。然而近日有券商發表報告,指出友邦的中國業務為未來重要的增長動力,給予「買入」投資評級及上調其目標價至71元。

資金流向:觀察近日個股認股證資金流向,可見資金持續流入友邦認購證,上周首4日合共有近900萬元資金流入。

輪證選擇:投資者如看好,可留意行使價在65元至69元間,年期約2至3個月的短期價外證,該類產品所提供的實際槓桿普遍超過15倍。當中可留意較熱門條款的友邦購(26658),行使價65.05元,2017年11月27日到期,實際槓桿16.6倍,為類近條款的產品之中槓桿最高的選擇。

投資者亦可留意另一隻行使價較高及年期相對較長的友邦購(17192),行使價68.93元,2017年12月22日到期,實際槓桿15.2倍,為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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