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近年積極於海外併購的復星國際(00656)股價在早兩周的跌浪中曾低見11.92元,為股價3月初以來的低位。以往有分析員將復星比作「上海和黃」,近年已將其稱作「中國巴郡」,事實上,巴郡同樣為綜合企業,並且是以保費收入提供廉價資金用作併購及投資,而5月時公司配股,引入馬雲和馬化騰兩大巨頭,當時每股認購價約20元,比周三股價大約17元仍有一成多的距離。
近年復星銳意發展金融業,保險、投資、資本管理和銀行等服務均有涉獵,中線分拆業務,大幅增值,市場有分析指公司今年盈利有機會受惠保險板塊的迅速發展,今明兩年預測PE為11.67倍和10.8倍,比內險的平均預測PE約14.9倍和13.3倍明顯較低。而股價現仍低於馬雲和馬化騰入股的水平,或反映股價仍然吸引。
近年不少復星的收購已開始提供盈利,投資者如看好該股可重展升勢的話,可留意認購證(22220),行使價22.88港元,15年11月到期,有效槓桿約4.7倍。
瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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