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從集資活動看大市見頂風險

2017年10月27日

每月集資活動分析

股市預警訊號顯示的風險水平為極低,反映從集資活動的角度看,大市未臨瘋狂的地步;由集資活動引發大市回調的風險依然相對極低。這是自今年4月20日以來,預警訊號首次出現極低訊號。

(逢每月更新)

股市預警訊號乃綜合下列集資活動的數據計算所得:

IPO集資活動趨勢圖
截至10月23日為止,IPO集資活動按周大致持平,IPO數目(30周累計)佔總體上市企業的比重輕微回落至3.67%水平;而所有企業透過IPO平均集資金額,則續跌至3470萬港元水平。不過,相對過往歷史表現,兩者未算處於偏高位置。

****IPO-CHART-SET1(DO NOT REMOVE)****

供股/配股等集資活動趨勢圖
截至10月23日數據,供股/配股等集資數目(30周累計)佔總體上市企業的比率略為回落至10.01%;而所有上市企業透過供股/配股等的平均集資金額則下跌至5020萬港元。相對過往歷史表現,兩組數字仍於較低的水平徘徊,暫未見出現大幅上上升的跡象。

****IPO-CHART-SET2(DO NOT REMOVE)****

合併集資活動趨勢圖

從合併集資活動數據來看,整體集資活動未有因大市上升而變得明顯活躍。當中,集資活動合併數目(30周累計)佔總體上市企業的比率續跌至13.21%;而合併集資活動的平均集資金額則跌至8470萬港元。僅從集資活動角度看,目前未見有市場資金被大量「抽走」的跡象,相信大市短期出現大幅調整的機會相對較低。

****IPO-CHART-SET3(DO NOT REMOVE)****

指標介紹:
股市其中之一的主要功能,便是讓企業可透過股票市場集資。而股市集資活動,主要可劃分為新股上市(IPO)和供股/配股等兩大類。企業計劃進行上市或配股等集資活動,多選擇市況相對興旺的時候進行,這才可以獲得較佳的市場反應。換上另一個角度看,當市場出現愈多集資活動,理論上市況表現便愈佳;反之亦然。不過,集資活動熾熱至某程度時,除反映市況發展持續表現不俗外,也意味有大量資金透過集資在市場被抽走。換言之,每當集資活動,包括涉及的宗數或金額攀升至異常偏高水平時,大市距離見頂或出現較大幅度調整的風險便愈大。故此,集資指標/數據對揭露現市況何時(臨近)見頂,有着重要參考價值。
以上是「股市預警訊號顯示器」最新風險水平,以及按IPO、供股/配股等和合併集資活動,當中涉及「宗數」和「金額」趨勢圖供參考。值得補充的是,由於供股/配股等集資數字,會受到總股票數目上升而被扭曲,故數字將以佔比方式顯示,即集資宗數和金額除以總股票數目顯示,代表個別集資活動的宗數佔全港股市的比例,以及平均每間上市企業透過集資活動籌集的資金。
具體而言,「IPO數目佔比」代表,IPO集資的數目佔全港約1800多間上市企業的比重。至於,「IPO集資金額佔比」代表每間上市企業,透過IPO集資活動平均所籌集的資金。「供股/配股等數目佔比」代表,供股/配股等集資的數目佔全港約1800多間上市企業的比重。至於,「供股/配股等集資金額佔比」代表每間上市企業,透過供股/配股等集資活動平均所籌集的資金。而「總集資數目佔比」是合併IPO及供股/配股等集資的數目,所佔全港約1800多間上市企業的比重。至於,「總集資金額佔比」代表全港每間上市企業,透過IPO及供股/配股等集資活動所籌集的平均金額。
(註:彭博或會不定期修訂數據,令集資活動趨勢圖跟以往或會出現輕微差異)

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